南方泵業第三季度實現歸母凈利潤5385-6476萬元，同比增速-1%-19%，全年業績拐點顯現。2014年第三季度南方泵業實現歸母凈利潤5435萬元，今年同期單季業績表現大概率10%增速以上。

南方泵業營銷網絡建設持續推進，高規格大流量產品結構優化，帶動三季度業績超預期。目前，公司營銷網點已實現全國一、二線城市基本覆蓋，在通用設備行業下行的市場逆境中，開拓了更廣的市場空間。同時，根據市場需求積極調整現有生產能力的布局，提升高規格大流量產品占比，打開利潤上升通道。

南方泵業業績進入拐點向上突破

1、收購金山環保獲通過。江蘇金山環保在工業水處理、特種膜、污泥處理和餐廚垃圾處理等各方面都擁有非常強的技術優勢和優秀市場口碑，將與南方泵業在資金、渠道、裝備制造等方面有效結合，定位于從事工業污水、污泥處理等的技術設計、裝備制造業務，后續訂單數量或大超預期。

2.加快產業升級和外延擴張，推進“制造業+制造服務業”戰略模式。布局城市污水處理及凈水處理兩大領域，借助產業鏈整合快速壯大現有業務并切入海水淡化等高盈利環節，成長空間巨大。前期公告與有關方商議設立環保科技類產業并購基金是該戰略的又一進步。

根據分析：金山環保業績2015-17年度稅后凈利潤分別不低于1.2、1.9、3.0億元，復合增速超50%。南方泵業2015-16年凈利潤或達2.6，4.7億元，對應PE為35，19倍。